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政策变化加剧基金仓位分化

  本周股市维持大幅震荡格局,政策频出使得市场上下两难。上周股指期货推出使投资者憧憬大盘股利好效应,但周三准备金率上调又使蓝筹股遭到意外打击。市场风格转换仍不明显,中小盘和主题性热点仍然占据主导。从基金操作来看,政策变化显然加剧了基金对后市判断的分歧,在连续两周观望后本周基金仓位显著下调,不少基金采取了主动减仓操作。

  1月14日仓位测算数据显示,各类以股票为主要投资方向的基金平均仓位均有所下降。股票型基金平均仓位为84.06%,与前周相比下降1.45%;偏股混合型基金平均仓位为79.21%,相比前周下降1.34%;配置混合型基金平均仓位69.61%,相比前周下降0.77%。在测算期间沪深300指数几乎平盘,因此被动仓位变化并不显著,这表明本周平均意义上基金出现主动减持。

  非股票投资方向的其他类型基金平均仓位变化不一,幅度有限:转债混合基金平均仓位49.04%,相比前周微增0.18%;偏债混合基金平均仓位22.11%,相比前周下降1.28%;保本基金平均仓位24.79%,相比前周下降0.94%;债券型基金平均股票仓位10.15%,比前周增加1%。

  从具体基金来看,本周基金仓位操作大幅分化,部分基金大幅减仓,但也有少数轻仓基金逆市增仓;减仓基金数量大幅上升,占据主流。测算数据显示,扣除被动仓位变化后,163只基金主动减仓幅度超过2%,其中49只基金减仓幅度超过5%。而另一方面,仍有83只基金主动增仓幅度在2%以上,其中12只基金显著增仓超过5%。

  本周基金仓位水平分布向下转移:重仓基金(仓位>85%)数量占比33.6%,相比前周下降8%;仓位较重的基金(仓位75%~85%)占比28.84%,相比前周增加3%;仓位中等的基金(仓位60%~75%)占比为22.49%,相比前周增加5%;仓位较轻或轻仓基金占比15.08%,相比前周基本不变。

  本周股市延续了10年以来的持续震荡格局,正面和负面信息交替影响股指短期走势。而在基本面基本保持平静的情况下,政策变量成为近期影响市场的主要因素。周一大盘股在股指期货推出的刺激下有所活跃,但普遍高开低走;周二大盘股的反弹很快被随后的准备金率调整所打压。在上下两难的震荡中,基金显然对准备金率上调所释放的政策超预期调整信号更为敏感,仓位开始从高位有所下调。

  从基金公司角度看,本周减仓幅度最大的多以中小型基金为主,天治、长信、中海、银华旗下各有一只小盘基金减仓幅度超过10%;其他大幅减持的基金也多为操作风格较为灵活的基金。而显著增仓的基金多数是原本仓位较轻的基金。大型基金公司本周整体增减持力度不大,显示出稳健的风格。值得注意的是,华夏旗下两只王亚伟管理的基金逆市增仓,或与主题类投资活跃有关,凸显了独树一帜的投资风格。

  表1:基金仓位测算

  基金仓位一周测评

股票型

基金代码

基金名称

基金类型

指数标识

基金公司

1 月 14 日

1 月 8 日

仓位增减

净变动

仓位水平

可靠性

(前 15 位)

510050

50ETF

股票型

指数型

华夏基金

99.02%

98.34%

0.68%

0.38%

重仓

510180

180ETF

股票型

指数型

华安基金

98.94%

99.54%

-0.60%

-1.00%

重仓

159901

深 100ETF

股票型

指数型

易方达

98.90%

99.40%

-0.50%

-0.90%

重仓

510880

红利 ETF

股票型

指数型

友邦华泰

98.90%

98.23%

0.67%

0.87%

重仓

240009

华宝成长

股票型

非指数型

华宝兴业

98.12%

87.88%

10.24%

10.44%

重仓

310328

申万新动力

股票型

非指数型

申万巴黎

95.43%

92.77%

2.66%

2.36%

重仓

中等

519100

长盛 100

股票型

指数型

长盛基金

95.40%

93.20%

2.20%

2.40%

重仓

159902

中小板

股票型

指数型

华夏基金

95.26%

97.34%

-2.08%

-2.48%

重仓

较高

213002

宝盈沿海

股票型

非指数型

宝盈基金

95.02%

94.33%

0.69%

0.39%

重仓

中等

161604

融通深 100

股票型

指数型

融通基金

94.86%

95.43%

-0.56%

-0.86%

重仓

161607

融通巨潮

股票型

指数型

融通基金

94.82%

94.32%

0.50%

0.20%

重仓

213003

宝盈策略

股票型

非指数型

宝盈基金

94.63%

94.83%

-0.20%

0.00%

重仓

200008

长城优选

股票型

非指数型

长城基金

94.60%

93.57%

1.03%

1.23%

重仓

160706

嘉实 300

股票型

指数型

嘉实基金

94.36%

94.11%

0.25%

-0.05%

重仓

519001

银华优选

股票型

非指数型

银华基金

93.98%

90.25%

3.73%

3.43%

重仓

(后 15 位)

180013

银华领先

股票型

非指数型

银华基金

71.63%

75.72%

-4.10%

-3.90%

中等

中等

112002

易方达策略 2

股票型

非指数型

易方达基金

71.60%

74.21%

-2.61%

-3.01%

中等

中等

519019

大成景阳

股票型

非指数型

大成基金

69.93%

78.68%

-8.75%

-8.55%

中等

中等

240001

宝康消费品

股票型

非指数型

华宝兴业基金

69.88%

68.50%

1.38%

1.08%

中等

202007

南方隆元

股票型

非指数型

南方基金

69.72%

73.31%

-3.59%

-3.39%

中等

050001

博时价值

股票型

非指数型

博时基金

68.60%

71.47%

-2.87%

-3.17%

中等

260108

景顺成长

股票型

非指数型

景顺长城基金

68.07%

68.81%

-0.74%

-1.14%

中等

中等

217001

招商股票

股票型

非指数型

招商基金

68.05%

72.69%

-4.64%

-4.94%

中等

中等

161605

融通成长

股票型

非指数型

融通基金

67.23%

72.53%

-5.30%

-5.60%

中等

中等

580002

东吴双动力

股票型

非指数型

东吴基金

67.18%

64.90%

2.28%

2.48%

中等

中等

162201

荷银成长

股票型

非指数型

泰达荷银基金

65.76%

69.26%

-3.50%

-3.80%

中等

较低

162102

金鹰精选

股票型

非指数型

金鹰基金

65.23%

74.05%

-8.82%

-9.12%

中等

较高

210001

金鹰优选

股票型

非指数型

金鹰基金

65.15%

70.04%

-4.89%

-5.19%

中等

中等

050201

博时价值 2

股票型

非指数型

博时基金

64.94%

69.61%

-4.67%

-4.47%

中等

较高

400007

东方成长

股票型

非指数型

东方基金

61.49%

56.79%

4.70%

4.90%

中等

偏股混合型

( 前 10 位 )

290002

泰信策略

偏股混合

非指数型

泰信基金

94.17%

92.18%

1.99%

1.69%

重仓

090004

大成精选

偏股混合

非指数型

大成基金

94.09%

92.44%

1.65%

1.35%

重仓

较高

110010

易方达价值

偏股混合

非指数型

易方达基金

93.06%

92.47%

0.59%

0.79%

重仓

217009

招商核心

偏股混合

非指数型

招商基金

92.56%

89.90%

2.66%

2.86%

重仓

550001

信诚四季红

偏股混合

非指数型

信诚基金

92.32%

89.30%

3.02%

2.62%

重仓

较高

350002

天治优选

偏股混合

非指数型

天治基金

91.94%

87.66%

4.28%

3.98%

重仓

070011

嘉实策略

偏股混合

非指数型

嘉实基金

91.72%

90.48%

1.24%

1.44%

重仓

519690

交银稳健

偏股混合

非指数型

交银施罗德基金

90.50%

89.23%

1.26%

0.86%

重仓

400003

东方精选

偏股混合

非指数型

东方基金

90.15%

91.77%

-1.62%

-2.02%

重仓

100022

富国天瑞

偏股混合

非指数型

富国基金

89.22%

92.32%

-3.10%

-3.40%

重仓

( 后 10 位 )

270001

广发聚富

偏股混合

非指数型

广发基金

68.70%

67.33%

1.37%

1.07%

中等

310308

盛利精选

偏股混合

非指数型

申万巴黎基金

67.64%

68.70%

-1.06%

-1.36%

中等

200001

长城平衡

偏股混合

非指数型

长城基金

67.58%

69.12%

-1.54%

-1.84%

中等

较高

100016

富国天源

偏股混合

非指数型

富国基金

65.68%

68.14%

-2.47%

-2.77%

中等

较高

519011

海富通精选

偏股混合

非指数型

海富通基金

65.21%

70.70%

-5.48%

-5.78%

中等

中等

151001

银河稳健

偏股混合

非指数型

银河基金

63.04%

66.40%

-3.36%

-3.66%

中等

较高

110001

易方达增长

偏股混合

非指数型

易方达基金

62.86%

62.20%

0.66%

0.36%

中等

较高

070003

嘉实稳健

偏股混合

非指数型

嘉实基金

62.77%

66.85%

-4.08%

-4.38%

中等

180001

银华优势

偏股混合

非指数型

银华基金

62.11%

61.70%

0.41%

0.11%

中等

中等

161601

融通新蓝筹

偏股混合

非指数型

融通基金

59.74%

62.59%

-2.85%

-3.15%

较轻

较高

配置混合型

( 前 5 位 )

530005

建信优化

配置混合

非指数型

建信基金

92.46%

91.83%

0.63%

0.83%

重仓

410006

华富策略精选

配置混合

非指数型

华富基金

90.45%

86.34%

4.11%

4.31%

重仓

较高

519087

新华分红

配置混合

非指数型

新华基金

89.97%

87.32%

2.65%

2.35%

重仓

398011

中海红利

配置混合

非指数型

中海基金

87.43%

92.17%

-4.74%

-5.04%

重仓

较高

540003

汇丰动态

配置混合

非指数型

汇丰晋信基金

86.45%

85.31%

1.14%

1.34%

重仓

( 后 5 位 )

217002

招商平衡

配置混合

非指数型

招商基金

50.46%

52.46%

-2.01%

-2.31%

较轻

中等

400001

东方龙

配置混合

非指数型

东方基金

45.52%

40.55%

4.97%

4.67%

较轻

540001

汇丰 2016

配置混合

非指数型

汇丰晋信基金

39.07%

36.86%

2.21%

1.81%

轻仓

162205

荷银预算

配置混合

非指数型

泰达荷银基金

31.90%

21.57%

10.33%

10.03%

轻仓

较高

310318

盛利配置

配置混合

非指数型

申万巴黎基金

27.01%

22.51%

4.50%

4.20%

轻仓

较低

偏债混合型

121001

融华债券

偏债混合

非指数型

国投瑞银基金

36.11%

39.58%

-3.47%

-3.77%

轻仓

中等

202101

南方宝元

偏债混合

非指数型

南方基金

32.92%

30.97%

1.95%

1.65%

轻仓

217008

招商增利

偏债混合

非指数型

招商基金

16.09%

12.84%

3.25%

2.85%

轻仓

中等

510080

长盛债券

偏债混合

非指数型

长盛基金

14.68%

16.38%

-1.70%

-2.00%

轻仓

中等

151002

银河收益

偏债混合

非指数型

银河基金

10.73%

17.14%

-6.41%

-6.71%

轻仓

中等

债券型

( 前 3 位 )

040012

华安强债 A

债券型

非指数型

华安基金

21.57%

19.62%

1.95%

2.05%

轻仓

中等

001011

华夏希望 A

债券型

非指数型

华夏基金

20.70%

20.66%

0.04%

0.24%

轻仓

较高

288102

中信双利

债券型

非指数型

华夏基金

20.12%

17.20%

2.92%

2.52%

轻仓

中等

( 后 3 位 )

121009

国投增利

债券型

非指数型

国投瑞银基金

0.23%

1.00%

-0.77%

-0.57%

轻仓

中等

550006

信诚优债 A

债券型

非指数型

信诚基金

0.22%

1.13%

-0.91%

-0.81%

轻仓

中等

340009

兴业增利

债券型

非指数型

兴业全球基金

0.00%

0.00%

0.00%

0.10%

轻仓

中等

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